Der DAX ist nach einem kurzen Rücksetzer wieder auf Kurs Richtung Allzeithoch. Eine Stütze ist dabei auch das Sentiment, das bei Institutionellen lange Zeit recht bearish geblieben ist. Eine gute Nachricht, auch für unsere Depotauswahl.

Der kräftige DAX-Rücksetzer im August hat sich als typischer falscher Ausbruch nach unten erwiesen, auf den oftmals eine kräftige Gegenbewegung in die andere Richtung erfolgt. So auch dieses Mal, der deutsche Leitindex ist im Anschluss dynamisch auf ein neues Jahreshoch gestiegen, obwohl die Meldungslage zur deutschen Wirtschaft weiterhin mau ausfällt. Ein anderer Faktor sorgt aber dafür, dass die Chancen für eine Fortsetzung der Rally gut stehen.

Hartnäckiger Pessimismus bei Institutionellen

In den letzten Monaten ging es beim DAX per Saldo seitwärts. Die trüben Meldungen zur deutschen Wirtschaft haben die Frage aufgeworfen, ob der Index, vor allem aufgrund schwächelnder Zykliker, noch Potenzial hat. Ablesbar ist das aus der Sentiment-Umfrage der Börse Frankfurt, die vor allem bei institutionellen Anlegern seit März einen hartnäckigen Pessimismus anzeigt. Privatanleger waren hingegen meist leicht bullish gestimmt, wobei die Stimmung weit entfernt war von Euphorie. Angesichts eines Indexstands nah am Allzeithoch ist das bemerkenswert.

Quelle: Börse Frankfurt

Institutionelle vermutlich noch unterinvestiert

Doch jetzt tut sich was im Sentiment: In den letzten Wochen sind zunächst die Privatanleger deutlich optimistischer geworden, und mit Verzögerung war dies auch aktuell bei den Institutionellen zu beobachten. Das passt gut zum Ausbruch des DAX auf ein neues Allzeithoch. Und die lange Zeit miese Stimmung vor allem bei den professionellen Anlegern legt nahe, dass diese noch unterinvestiert sind und bei weiter steigenden Indexständen noch stärker unter Anlagedruck geraten könnten.

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